
“全球金融危机的经验告诉我们,要防范金融危机首先要保证金融机构的健康性。对那些高杠杆、低资本、不良贷款等现象均不可以宽容。”2017年6月,时任人民银行行长周小川在2017陆家嘴论坛上再次强调“去杠杆”的必要性。而在去杠杆推进两年半有余之后,中国的杠杆率已逐步趋近合理水平,国家金融与发展实验室发布数据显示:2018年二季度末,包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2017年末的242.1%增加到242.7%,仅上升了0.6个百分点,基本保持稳定。
贝因美终于在第三季度实现盈利。日前,贝因美发布乳业上市公司首份第三季度业绩预告,预计今年第三季度净利润为178.22万元至2378.22万元,较去年同比下降90%至增长22%。长江商报记者注意到,在实现短暂盈利后,贝因美身上的“预警”并未就此解除。由于上半年亏得太厉害,即使是第三季度盈利,但今年到第三季度总体成绩仍为负数,贝因美预计前三季度归属于上市公司股东的净利润亏0.98亿至1.2亿元。
从参与主体来看,债券市场的投资者结构在发生变化。目前债券市场的参与者中,专业投资者越来越多。一是境外机构投资者,今年1月份境外机构的债券托管量达到1.7万亿左右,比去年同期增长了70%以上;二是银行理财过去投的信贷类资产占1/3左右,现在非标投资受限,要转向投资标准化资产;三是券商量化交易增强了市场波动,投资者只有尽快调整内部决策机制才可能从波动中获益。
郭炜表示,目前可持续投资已经贯穿施罗德集团整个投资决策流程。公司于全球拥有一支由17名专家组成的环境、社会责任和企业治理专家团队,协助调查、评估所要投资的企业。可持续投资也已成为施罗德集团与客户及合作伙伴之间的重要话题。例如,许多机构客户在挑选投资和投资经理时计划纳入ESG因素。施罗德集团也会为分销合作伙伴提供相关培训以提高他们对ESG的关注及知识。而鉴于施罗德集团在可持续投资策略及管治方面的整体表现,联合国责任投资原则组织(PRI)连续第五年授予施罗德集团“A+”评级,而全球仅有25%的投资管理公司获授“A+”评级。
风险提示:需求下滑;内部改善不达预期;食品安全问题。中炬高新推荐逻辑酱油行业中,根据我们第三方调味品终端数据显示,12月份海天、中炬高新均为双位数增长。春节前部分区域渠道反馈,海天、中炬高新酱油品类增速保持在10%以上,动销良好。不过海天由于估值较高,我们还是重点推荐走差异化的中炬高新。从快报来看公司年报目标全部达成:收入41.3亿元,归母净利润5.85亿元,18年完美收官。18Q3美味鲜业务因基数和台风“山竹”及原材料成本上升影响导致收入利润略低于预期,18Q4尽管因快报未披露美味鲜业务收入利润,不过根据我们对公司调味品业务终端调研,认为18Q4美味鲜公司收入增速应环比18Q3(+6.41%)有所改善,预计在10%增速以上,利润增速应环比18Q3(+1%)有较大幅度改善,预计在15%增速以上。整体来看,美味鲜业务业绩预计将符合我们预期。另外公司董事会成员变更,预计19年有望迎来较大改善: 2018年11月15日,公司完成了第九届董事会选举,宝能系占据了9个董事会席位中的4席,同时宝能系陈琳被选举为董事长。未来公司有望对标海天,提高员工人均产出和效率,并推出更多激励机制,激发员工活力,进而推动业绩增长。另外,19Q1公司可能面临18Q1收入的高增速基数(+18.4%),同时叠加宏观经济下行预期,增速有下行压力,但是我们认为不应过分悲观,原因在于公司拥有库存+费用武器来应对高基数和外部环境的变化,19Q1仍然值得期待。
为落实好减税降费政策,日照市税务局创新打造了“前台吹哨,后台报到”的协同服务机制,即在办税服务大厅设置专岗负责减税降费业务的传递与衔接,前台工作人员接到减税降费业务时,将减税降费业务作为业务受理最高优先级办理,通过“钉钉办公软件”通知后台相关单位,相关单位根据业务事项安排业务骨干第一时间到场处理,以信息化的手段提高联动速度,第一时间发现问题、解决问题。